The general theory of employment, interest and money

It is not too much of an exaggeration to argue that Keynes’ own 1937 review of The general theory of employment, interest and money is the actual masterpiece. In it, he explains quite lucidly the “comparatively simple fundamental ideas which underlie my theory” and in so doing, why, at least, the Book is titled the way it is. → Read More

Hef de vennootschapsbelasting op

Kameraden, voor u me als ultraliberaal wegzet: lend me your ears. Vennootschappen mogen misschien een doorgeefluik voor de fiscus zijn, belastingen vallen altijd ten laste van mensen. Werknemers boeten in aan loon, klanten betalen een hogere prijs, het rendement voor bestuurders en aandeelhouders daalt. Wie kan de bundeling van overeenkomsten die de onderneming is beter naar zijn hand zetten, denkt u? In de optimale personenbelasting is het man tegen man – min of meer. Nu zijn de belastingen op ondernemingswinsten precies even hoog voor het pensioenfonds van de brave huisvader als voor de erfgename van een miljardenimperium. → Read More

The greatest invention of them all

Man in his natural state, lives for himself. He does not relate to anyone else. Natural man has no regard for  others or for what others may think of him. Inequality has no meaning. Neither has good or evil, justice, private property, society or selfishness. Generations succeed one another in vain. The species grows old while man is still a child.

Such a state arguably never occurred. We adapt. For better or for worse we evolve, out of the natural state. The idea dawns on us that, on rare occasions, we may benefit from collusion. During a stag hunt each keeps his watch. Until someone catches sight of a hare passing by and the common cause is lost. Do as you like, with as little harm as possible to others. It would take a million years to turn this useful maxim into the “reasonable” rule – do as you would be done by.

Then mankind takes its giant leap. → Read More

België nog altijd wereldkampioen herverdelen

De OESO publiceerde gisteren de opvolger van het rapport Growing unequal? uit 2008, dat in De schaduwprijs van het welzijn werd geciteerd. Het vraagteken mag nu weggelaten worden: het nieuwe rapport heet Divided we stand: Why inequality keeps rising.

De inkomensongelijkheid in België is overigens niet gestegen. Wij zijn nog altijd wereldkampioen herverdelen, zo lijkt het. Nergens in de OESO doen belastingen . . . → Read More

Belgium, expect a multi-notch downgrade in the very near future

“Needless to say, a seven-notch differential prompted a three-notch downgrade for Italy. When there is a 10-notch (Belgium) or even a 9-notch differential (France), expect a multi-notch downgrade in the very near future.”(Kyle Bass)

[Source: Hayman Capital Management, L.P. November 30 Letter, and Moody’s Analytics, Market signals sovereign risk report, . . . → Read More